Что такое инвестиции в Private Equity?

Содержание

Что такое инвестиции в Private Equity?

Если вы обладаете большим капиталом, наверняка какая-то малая компания или ваш помощник может предложить вам следующее: «Давайте инвестируем в Private Equity», однако перед этим необходимо знать, что это такое и как работает. Об этом подробно расскажем ниже в статье.

Private Equity или коротко PE – это альтернативный класс инвестиций, в котором весь капитал вкладывают в частные компании напрямую, кроме того, вложения осуществляются только в уже состоявшиеся компании.

Частные компании отличаются тем, что у них практически отсутствует доступ к капиталу на бирже. Именно по данной причине они занимаются привлечением инвесторов, путем продажи доли с компании или же берут средства на развитие в долг.

Что такое инвестиции в Private Equity?

Основные сведения

Стоит отметить, что некоторые инвесторы совершают вложения через фонды прямых инвестиций, что является по-настоящему состоявшимся бизнесом, который действует на протяжении уже нескольких лет и ему просто на просто необходимы дополнительные средства для еще большего развития.

Игроки на поле Private Equity

Инвестиционные фирмы в Private Equity являются самыми главными партнерами, а инвесторы, которые вкладывают свой капитал, имеют ограниченные возможности. В основном, инвесторами являются пенсионные фонды, а также частные лица.

Схема работы

Самые главные партнеры, по правилам, берут плату за управление и исполнение. Их комиссия от прибыльной продажи составляет 20%. Средства, полученные за исполнение, называется «переносимые проценты». Кроме того, существует процент возврата, который составляет 8-10%.

Прямые инвестиции и закон

Прямые инвестиции и закон

Начиная с 2015 года, существует тенденция, которая стремится сделать индустрию Privatе Equity прозрачной, потому что очень большие доходы и зарплаты у сотрудников и акционеров компаний, и это, в свою очередь, вызывает большой интерес. Однако законодатели всячески пытаются скрыть информацию о доходах от обывателей.

Преимущества Private Equity

Прямые инвестиции выгодны в первую очередь тем, что имеют менее манипулятивный характер. В основном они создаются, опираясь на оценку самого бизнеса, а также возможностей компании, а не на статистике роста акций или же когда население отреагирует на них. Стоит также отметить, что такие инвестиции наиболее долгосрочны и имеют меньший риск оказаться провальными.

В случае, если это только развивающаяся компания, руководство такой компании не рискует брать большие долги, кредиты, а также исключают риски колебания акций на рынке. Конкретно в их случае Private Equity играет огромную пользу, так как при помощи Private Equity можно привлечь капитал для дальнейшего развития и расширения бизнеса на фоне остальных предприятий, которые в основном не имеют чистой прибыли.

Еще одной отличительной особенностью Private Equity от публичного рынка является ценообразование акций. Известно, что инвесторы и руководство компании договариваются о цене при помощи переговоров. В большинстве случаев за основу цены берется цена прямого конкурента компании, преимущества тех и других, а также возможности компании и компании конкурента.

Нередко случается так, что фонды и венчурные предприятия принимают активное участие в мероприятиях, направленных на развитие компании, являются членами совета по принятию ключевых решений, а также выдвигают предложения своей экспертизы и связи в отрасли, в частности, в целях минимизации рисков. По этой же причине некоторые из них делают большой упор на инвестиции и развитии компаний в определенной сфере. Таким образом, они мотивируют стартапы работать с ними, и иногда допускаются определенные уступки.

Читать статью Рынок акций: интрига роста закручивается все сильнее

Формы Private Equity

Игроки на поле Private Equity

Не секрет, что форма инвестирования всегда может меняться. В первую очередь это зависит от целей привлечения капитала. В основном инвесторы требуются частным компаниям, у которых большие долги, а также те, кто меняет команду или проводит перемену инфраструктуры или же объединяются с другими компаниями.

Однако крупные компании привыкли выкупать именно стартапы, для того чтобы под своим руководством продолжить развитие и модернизацию неактуальных товаров или услуг. Кроме того, они ставят перед собой цель исключить конкуренцию в данном деле на довольно большой период времени.

В чем сложности?

Самой главной проблемой и препятствием в получении прибыли от частного капитала является covid-19. По итогам опросов и статистике большинство генеральных директоров и партнеров утверждают, что пандемия коронавирусной инфекции негативно повлияла на получение денежных средств от инвесторов.

Статистика и анализ, который проводится автоматически, всегда показывает, негативно или положительно влияет сбор средств на развитие. Таким образом, действительно, около 32% компаний подтвердили, что уровень прибыли значительно уменьшился. Однако критические показатели коснулись не всех, нашлись и те компании, для которых поток средств уменьшился не на много — их процент составляет 20%.

Основная причина уменьшения инвестиций пострадавших компаний и остального процента предприятий в том, что, как уже было сказано выше, сделки в рамках Private Equity проводятся непосредственно при помощи переговоров двух сторон в «живом виде», что невозможно из-за карантинных ограничений.

Фонд прямых инвестиций (PEF) — что это такое? Как устроен? Виды фондов

Фонд прямых инвестиций что это такое

Инвестиции в стартапы связаны с рисками , так как по статистике прибыльным оказывается в лучше случае один проект из десяти. Получить прибыль помогает диверсификация. Но частный инвестор даже с большим капиталом вряд ли может достойно произвести диверсификацию, да и не факт, что его вложения окажутся удачными. Поэтому проще вложить средства в фонд прямых инвестиций – капиталом пайщиков будут управлять профессиональные трейдеры , у которых шансов на удачные инвестиции на порядок выше.

Что такое фонд прямых инвестиций?
Как устроен фонд прямых инвестиций?
Виды фондов прямых инвестиций
Куда вкладывает PEF?
Кто может инвестировать?
Фонды прямых инвестиций в России

Что такое фонд прямых инвестиций?

Фонд прямых инвестиций, а также PEF ( Private Equity Fund) — это что-то среднее между традиционными ПИФами и венчурными фондами . По российской классификации он относится к числу закрытых паевых инвестиционных фондов, так как предполагает коллективное инвестирование в ценные бумаги, причем паи могут приобретать только квалифицированные инвесторы .

В отличие от классических ПИФов, PEF вкладывает средства в акции компаний, которые пока не вышли на IPO , т.е. совершает инвестиции во внебиржевой рынок. Помимо акций, паевой фонд прямых инвестиций может вкладывать средства:

в облигации непубличных компаний;
в векселя, расписки и другие долговые расписки компаний;
паи и акции других фондов, инвестирующих в стартапы.

Конкретная структура активов расписывается в инвестиционной декларации – документе, который определяет инвестиционную стратегию фонда.

вложения российских фондов прямых инвестиций

С венчурными фондами PEF роднят принципы вложения средств. Если классические ПИФы инвестируют в акции и облигации, находящиеся в обращении на вторичном рынке (т.е. бирже), то фонды прямых инвестиций вкладывают средства напрямую в компании (отсюда и название).

Формы инвестиций бывают разные:

прямое участие в капитале (приобретение доли);
покупка долговых бумаг;
выкуп акций.

Читать статью «Магнит» утвердил выплату дивидендов за 2023 год

Основная цель инвестирования в фонды прямых инвестиций – вывод компании на более высокий уровень (например, на IPO ) с дальнейшей продажей доли или долга . Конечно, выход на биржу – довольно амбициозная цель, и большинство проектов фонд просто доводит до окупаемости и получения стабильной прибыли, а затем перепродает.

Вложения в фонды прямых инвестиций подразумевают достаточно длительный срок участия – в среднем от 5 до 7 лет.

Как устроен фонд прямых инвестиций?

Технически в плане организации инвестиционный фонд прямых инвестиций – это обыкновенное ООО, создаваемое на определенный срок (пока будут работать вложения). В его структуру входят:

управляющий партнер – физическое или юридическое лицо, которое занимается непосредственно вложением средств;
ограниченные партнеры – это инвесторы, которые участвуют в капитале фонда.

В роли инвесторов могут выступать не только частные лица, но и другие венчурные и хедж-фонды, банки, управляющие компании, страховые компании, НПФ и т.д. Они приобретают паи, стоимость которых рассчитывается по простой формуле:

цена пая = активы фонда / число паев.

Очевидно, чем больше стоимость активов фонда, тем дороже стоит пай.

В большинстве случае фонды прямых инвестиций – закрытые, т.е. их паи не обращаются на биржевом рынке и недоступны в прямой продаже, как паи открытых фондов. Погашение паев производится только после расформирования фонда, а не в произвольный период времени.

как устроен фонд прямых инвестиций

Фонд прямых инвестиций работает как типичная управляющая компания. Управляющий партнер ищет перспективные стартапы, выбирает форму сотрудничества и вкладывает в компании деньги.

В соответствии с законодательством, доля одного инвестора в PEF не может превышать 10% от общей стоимости активов, а также в один проект не может быть вложено более 10% капитала.

Некоторые фонды работают не напрямую со стартапами, а через портфельные компании – т.е. другие венчурные фонды. Дело в том, что порог входа в венчурные инвестиции довольно высок для отдельно взятого инвестора, а вот в ходе коллективного инвестирования нужную сумму собрать проще.

Рекомендую прочитать также:

товарно-сырьевой рынок это

Товарно-сырьевой рынок — что это? Чем торгуют? Как заработать на этом?

Обычно инвесторы рассматривают в качестве объекта инвестиций только фондовый или денежный рынок, забывая об альтернативах. Одной из таких альтернатив […]

Виды фондов прямых инвестиций

В мире PEF принято подразделять на три категории:

Фонды, проводящие выкуп компаний (Buyout funds). Специализируются на непосредственном участии в капитале компании, выкупая доли или контрольный пакет акций, а впоследствии перепродают свой пакет. В США таких фондов порядка 50% общего венчурного рынка, в России так производятся порядка 5% всех сделок.
Фонды роста(Growth capital funds). Инвестируют в молодые компании на разной стадии развития, главным образом, путем предоставления займов или выкупа долговых бумаг. Выводят компании на более широкие рынки. Контроль за фирмой остается у начальных собственников. Таких фондов в России – абсолютное большинство.
Венчурные фонды(Venture funds). Вкладывают средства в стартапы, находящиеся на самом начальном этапе развития.

виды фондов прямых инвестиций

Также фонды прямых инвестиций можно разделить на частные и государственные, отечественные и иностранные. Большинство фондов в РФ – частные и созданные с участием иностранного капитала. Единственный государственный фонд – Российский фонд прямых инвестиций (РПФИ).

Куда вкладывает PEF?

Выбор объектов для вложения средств осуществляется по разным принципам, в том числе по оценочным методикам и на основе инсайдерской информации. Некоторые фонды создаются для вложения в конкретный заранее определенный пул проектов. Наиболее распространенные стратегии:

скупка залоговых активов по сниженной цене;
приобретение бизнеса на грани банкротства с выводом на рентабельность;
вложение в стартапы перед резким рывком;
покупка недооцененных по мультипликаторам компаний;
слияние нескольких бизнесов в один;
вход на нишевой рынок, неинтересный крупным инвесторам.

За свою работу управляющий партнер получает вознаграждение, которое обычно состоит из двух частей: фиксированного, которое выплачивается в любом случае, и переменного, размер которого зависит от эффективности работы. Если фонд работает в убыток, то управляющий получит деньги только за счет «фикса».

Читать статью Инвестиционная привлекательность. Внешние и внутренние факторы

Вам будет интересно почитать

Как инвестировать доллары и получать стабильный доход: советы экспертов
Что такое фонды облигаций? Виды и доходность
5 простых шагов, для начала торговли криптовалютой

Кто может инвестировать?

В России деятельность закрытых паевых фондов прямых инвестиций регулируется Федеральным законом №156-ФЗ «Об инвестиционных фондах», а именно разделом «ПИФы для квалифицированных инвесторов».

Как и во все закрытые ПИФы, в PEF, зарегистрированные на территории РФ, могут вкладывать средств только квалифицированные инвесторы. Простым физическим лицам и начинающим инвесторам на этот рынок вход фактически запрещен, и непроста. Без должной подготовки и опыта оценить перспективы того или иного фонда очень сложно, и можно наделать ошибок.

К тому же порог входа в фонды прямых инвестиций обычно начинается от нескольких сотен тысяч, а то и миллионов рублей – такая сумма, понятно дело, отсутствует у большинства россиян.

На Западе фонды прямых инвестиций приравнены к венчурным. Вложения в них могут производить также, как и в России, только квалифицированные инвесторы.

Фонды прямых инвестиций в России

В России фондов прямых инвестиций не так много, если сравнивать с более развитыми в экономическом плане странами. Кроме того, их деятельность более зарегулирована, если сравнивать с законодательством США и Европы. Открыть и управлять венчурными и хеджевыми фондами за рубежом намного проще, чем в РФ. Поэтому многие фонды, работающие на территории России, на самом деле имеют иностранную «прописку» и иностранных инвесторов в качестве основных.

Наиболее крупные российские фонды прямых инвестиций:

Baring Vostok Capital Partners – один из старейших частных фондов прямых инвестиций, под управлением которого находится более 3,7 млрд долларов;
United Capital Partners ;
Alfa Capital Partners;
Russia Partners ;
Delta Private Equity Partners;
Mint Capital;
Troika Capital Partners ;
Runa Capital .

Эта индустрия пока находится в стадии развития. Ежегодно появляется большое количество частных фондов, многие из которых создаются для финансирования одного ключевого или ряда мелких, но объединенных по одному признаку, проектов. Например, частные венчурные фонды создаются при предприятиях для развития нового производства, чтобы воспользоваться налоговыми льготами.

Фонды прямых инвестиций в России

В 2011 году был создан государственный Российский фонд прямых инвестиций (РФПИ), который играет ключевую роль в привлечении прямых инвестиций в экономику нашей страны. Под его управлением находится более 10 млрд долларов. Среди реализованных фондом проектов – ГК «Дитя и мать», Герофарм, сеть кинотеатров «Каро», строительство ЦКАД 3 и 4, железнодорожного моста между РФ и Китаем, малых ГЭС в Карелии, возведение завода Сибур. Также фонд реализует совместные проекты с Магнитом, Полюсом, Алросой, Газпром нефтью, Лентой, участвует в развитии Московской биржи и биржи металлов.

Автор: Вадим Бон

Инвестор, предприниматель, трейдер, автор и создатель финансового блога internetboss.ru

«Занимайтесь любимым делом — только так можно стать богатым».

Подпишись на телеграм канал блога! — @internetboss_invest

Бесплатные торговые идеи, новые статьи сайта, важные новости из мира финансов и многое другое

АКЦИИ

NPBFX Обзор

Just2Trade Обзор

Бинарные опционы

Intrade Обзор

Pocket Обзор

Binarium Обзор

ТОП брокеров «форекс»

NPBFX Обзор

Just2Trade Обзор

Alpari Обзор

Roboforex Обзор

Криптобиржи

Binance Обзор

Huobi Обзор

YoBit Обзор

Платежные системы

Payeer Обзор

AdvCash Обзор

new risk free

Что такое инвестиции в Private Equity?

Что такое инвестиции в Private Equity?