Как работает фондовый рынок: человеческим языком

Как работает фондовый рынок: человеческим языком

Биржевая торговля имеет давнюю историю. Впервые биржи появились в 15 веке в Европе. Так, на главной площади Брюгге постоянно собирались купцы и продавали товары. Сначала биржи были универсальными и больше напоминали рынок. На них торговались разные активы, и ценные бумаги – в том числе. А уже фондовые биржи появились в 16-м веке в Лионе и Антверпене.

Что такое фондовый рынок, фондовая биржа

Фондовый рынок – это такой финансовый рынок, на котором приобретаются ценные бумаги: акции, облигации, биржевые фонды. Чтобы сделки были честными, биржа обязуется выступать гарантом соблюдения правил торговли, которые ею же и разрабатываются.

Задача фондовой биржи – контролировать участников торгов и служить площадкой, где продавец ценных бумаг может найти своего покупателя. Все сделки, совершаемые на бирже, проходят регистрацию. Юрлица на фондовой бирже привлекают средства для развития и производства, а частные лица стремятся получить дополнительный доход, вкладывая свои сбережения.

Зачем ценные бумаги выпускаются? Все для того, чтобы получать средства для развития. Инвестор, приобретая акции, также покупает часть права собственности на бизнес компании. Он может получать дивиденды (если это предусмотрено дивидендной политикой конкретного предприятия) и принимать участие в собрании акционеров, и через них управлять компанией.

Если инвестор приобретает облигации, то он фактически дает деньги в долг. Облигации выступают для компании некой альтернативой банковским займам, при этом имеющей меньший процент. Органы власти также выпускают облигации, занимая средства у своих граждан.

Насколько фондовые биржи легальны?

В отличие от внебиржевых рынков, фондовые биржи легальны всегда. Они регулируются государственными структурами, специальными комиссиями или некоммерческими организациями в зависимости от того, в какой стране они функционируют.

В спектр обязанностей регуляторов входит выдача лицензий брокерам и раскрытие важной информации, которая будет полезной для рынка. Также они отвечают за раскрытие нарушений, таких как инсайдерская торговля, манипулирование котировками или воровство денег клиентов. В качестве наказаний, которые можно получить за такие проступки, могут быть лишение лицензии, штраф или запрет на определенные должности.

Что касается России, то в этой стране регулированием работы фондовых бирж занимается Центробанк. Согласно законодательству этой страны, биржей может быть исключительно юридическое лицо, имеющее статус акционерного общества и имеющее лицензию на ведение этой деятельности.

Задача биржи – создать условия для того, чтобы состоялась честная сделка. Поэтому она не может выполнять никакую другую деятельность, кроме клиринга.

В США регулированием работы бирж занимается комиссия по ценным бумагам и биржам – SEC. Отличие этой организации от ЦБ в том, что она имеет право самостоятельно возбуждать уголовные дела и подавать иски в суд.

А в Великобритании за регулирование работы финансовых рынков отвечает FCA. Есть также ряд других регуляторов, которые в некоторых случаях занимаются регламентацией деятельности брокеров и на внебиржевых рынках.

Оценка стоимости бизнеса	Финансовый анализ по МСФО	Финансовый анализ по РСБУ
Расчет NPV, IRR в Excel	Оценка акций и облигаций

Преимущества и недостатки фондовых бирж

Главная положительная сторона любой фондовой биржи – обеспечение прозрачности для инвесторов. Чтобы получить возможность участвовать в торгах, компания должна предоставить соответствующую отчетность и следовать четко заданным правилам.

Например, чтобы российские акции смогли попасть на первый либо второй уровень листинга на Мосбирже, срок существования эмитента должен быть хотя бы три года. Также они должны следовать другим правилам, которые можно найти на сайте биржи.

Каждая из бирж самостоятельно разрабатывает правила, чтобы добиться большей прозрачности для инвесторов. На крупных торговых площадках оборот ценных бумаг большой. Следовательно, инвестор может быстро превратить ценные бумаги в деньги.

Недостаток фондового рынка в том, что никто не может гарантировать доходность, в отличие от тех же банковских вкладов. Правда, сама доходность также порой значительно выше. Нужно учитывать, что чем более волатильная ценная бумага (изменчивая), тем выше риски по ней при том, что потенциальная доходность также выше.

Поэтому, чтобы добиться оптимального соотношения риска и доходности, необходимо составлять инвестиционный портфель – набор ценных бумаг и других активов, где одни уменьшают риски по другим. Добавление значительной доли акций в такой портфель позволяет увеличить его доходность.

Задачи и функции фондовой биржи

Фондовые биржи занимаются организацией торгов на фондовом рынке и поддерживают справедливое формирование котировок. Задача биржи – гарантировать исполнение сделок. Биржа хранит данные обо всех сделках, и ее можно найти на ее официальном сайте в открытом доступе. Торги осуществляются в конкретное время и по тем правилам, которые определяются биржей.

Котировки цен – это стоимость ценных бумаг, которая формируется на основе баланса спроса и предложения в автоматическом режиме. Котировки регулярно изменяются, и на основе этого трейдер и инвестор может зарабатывать.

Биржевые контракты – производные финансовые инструменты, которые помогают застраховать цену. Биржевыми контрактами являются фьючерсы и опционы.

Фьючерс – это когда сторона А и сторона Б договариваются между собой о том, что первая поставит второй актив в определенное время по конкретной стоимости.

Опцион – это право купить или продать такой актив.

Биржевые контракты торгуются на срочном рынке. Это слово пошло не от слова «срочно», а от слова «срок». Это означает, что на срочном рынке торгуются те активы, которые будут проданы через определенный срок.

Исполнение сделок на бирже гарантируется центральным контрагентом. Таковым в случае с Московской биржей является Национальный клиринговый центр, который выступает посредником между покупателем и продавцом. Его задача – убедиться в том, что у покупателя есть достаточное количество денег для покупки, а у продавца имеются необходимые ценные бумаги.

Классификация бирж

Биржи разделяются по разным критериям:

1. По виду товара. Они могут быть фондовыми, товарными, валютными и криптовалютными. Фондовые нужны для торговли ценными бумагами. На валютных биржах осуществляются торги валютой (почти так же, как в обменных пунктах, только регулярно). Товарные биржи торгуют нефтью или другими товарами, в том числе, и фьючерсами/опционами. Криптовалютные биржи – это площадки для торговли криптовалютой. Они были созданы недавно.
2. По способу организации. Раньше они были государственными, частными и с частичным государственным участием. Сейчас же они почти все частные. Они также могут выпускать акции, и их акционерами могут быть как частные лица, так и государства. В последнем случае речь идет о смешанном типе.
3. По роли в международной торговле биржи бывают национальными и международными. На небольшим национальный фондовых биржах торгуются те бумаги, которые не соответствуют требованиям крупных международных площадок.
4. По типу сделок – реального товара, фьючерсные, опционные, смешанные.

Наиболее крупные площадки для торговли на фондовом рынке

Самым развитым фондовым рынком мира является США. Там очень много крупных фондовых бирж. Они самостоятельно разрабатывают правила, которым компании, размещающие свои акции или облигации должны соответствовать. Но рассмотрим не только американские биржи, но и ряд других известных площадок:

1. Нью-Йоркская биржа. Она появилась в конце 18-го века. Тогда не каждый мог торговать на этой площадке, а тот, кто имеет соответствующее место. Это право можно было приобрести или передать по наследству. На данный момент эта биржа – наиболее крупная по капитализации. Здесь торгуются акции, выпущенные самыми крупными мировыми компаниями.
2. Московская биржа. Образована в 2011 году, но ее история началась гораздо раньше – с бирж ММВБ и РТС. Состоянием на конец 2018 года здесь котировались акции 225 компаний. Это довольно небольшая площадка для торговли на фондовом рынке, капитализация которой в 36 раз меньше, чем у Нью-Йоркской. При этом здесь более активно осуществляются торги облигациями. Состоянием на ноябрь 2019 года, на Мосбирже было зарегистрировано меньше 4% от всего российского населения. При этом не все из них активно торговали, совершая минимум одну покупку или продажу в месяц. Из 5,5 миллионов таковыми являются лишь 320 тысяч человек.
3. Токийская биржа. Основана в конце 19 века. Тогда ее владельцами было два человека. Символ биржи отражает японскую культуру: это брокер, одетый в кимоно. На данный момент эта биржа является третьей по капитализации. Но на ней котируются преимущественно японские акции, а иностранных – всего 5.
4. Гонконгская биржа. Основана приблизительно в то же время, что и токийская. На данный момент по капитализации эта площадка занимает седьмое место, но по количеству компаний в листинге – первое (состоянием на 2018 год). Здесь котируются 2315 компаний, которые преимущественно местные. Хотя зарубежных здесь больше, чем на токийской – 154.
5. Лондонская биржа. Здесь соотношение местных компаний к иностранным более привлекательное – 2429 против 418. На данный момент по капитализации эта биржа занимает шестое место. А по количеству ETF – первое (состоянием на конец 2018 года).

Выводы

Таким образом, фондовая биржа является эффективным инструментом для долгосрочного инвестирования или краткосрочного трейдинга.

Оценка стоимости бизнеса	Финансовый анализ по МСФО	Финансовый анализ по РСБУ
Расчет NPV, IRR в Excel	Оценка акций и облигаций

Как устроена фондовая биржа: что важно знать о торговле акциями, инвестициях и рынке ценных бумаг?

Цикл Валюты, вклады и инвестиции

Фондовая биржа — место, где происходит торговля акциями и облигациями. На фондовых биржах можно заработать (или потерять) большие деньги, и россияне пытаются осваивать этот рынок. Счета для торговли на бирже открыли миллионы граждан, хотя две трети этих счетов пустует, а на одной пятой лежат суммы не более 15 тысяч рублей. Основной причиной отсутствия средств владельцы счетов называют неспособность разобраться в нюансах процесса. «Лента.ру» объясняет, как устроены фондовые биржи, кто участвует в торгах и зачем следить за биржевыми индексами.

Фондовая биржа — централизованная площадка, на которой созданы необходимые условия для торговли ценными бумагам. Сама биржа ничего не продает и не покупает, она обеспечивает заключение сделок.

Как работает фондовая биржа

По своему функционалу фондовая рынка похожа на рынок. И биржа, и рынок предоставляют продавцам место для реализации товаров. Покупатели приходят на рынок за покупками. Рынок выгоден и покупателям, и продавцам. Сами владельцы рынка не участвуют в торговле, он только предоставляют пространство для совершения сделок. Фондовые биржи же соединяют компании, которые хотят продать свои ценные бумаги, и тех, кто хочет их приобрести.

Сейчас на фондовых биржах, как правило, не выкрикивают цены и не торгуются вслух: все работает онлайн. Исторически же большинство бирж было устроено иначе: заявки делались устно. Ряд площадок до сих пор проводят аукционы с физическим присутствием покупателей и продавцов, такой режим называется аукционный.

Всего в мире насчитывается около 240 фондовых бирж. Десять самых крупных по капитализации бирж занимают в совокупности более половины общемирового рынка. Российские площадки — Московская биржа и «СПБ биржа» — в этот список не входят.

Нью-Йоркская фондовая биржа (NYSE) является крупнейшей в мире. Вторая по величине фондовая биржа — NASDAQ (США), третья — Шанхайская фондовая биржа (Китай)

Время работы фондовых бирж из-за разных часовых поясов в разных странах накладывается друг на друга, поэтому в мире торговля может идти круглосуточно.

По каким правилам и законам работает фондовая биржа

Правила, по которым работает российский рынок ценных бумаг и фондовые биржи в частности, содержатся в федеральных законах «О рынке ценных бумаг» и «Об организованных торгах». По закону, за деятельностью российских фондовых бирж следит Банк России.

В законодательстве говорится, что фондовая биржа является организатором торговли на рынке ценных бумаг. Биржи не могут заниматься другими видами профессиональной деятельности, кроме депозитарной (услуги по хранению сертификатов ценных бумаг и/или учету прав собственности на ценные бумаги) и клиринговой (расчетное обслуживание участников рынка ценных бумаг). Кроме того, по правилам, на бирже торгуют только члены биржи, а другие лица участвуют в торгах через посредников.

За работой всех участников фондового рынка следит регулятор — государственная организация, в России это также Центробанк. Именно он выдает лицензии всем профессиональным участникам рынка.

Чем занимаются фондовые биржи

Задача биржи — организовать, а также сопровождать торги ценными бумагами.

1. Фондовые биржи устанавливают четкие правила и требования для участников торгов. Компании, которые выходят на биржу, проходят строгий отбор и должны соответствовать определенным требованиям, раскрывая свою отчетность.

2. Биржа гарантирует исполнение сделок, заключенных на ее площадке.

3. Фондовые биржи создают условия для продажи и перепродажи ценных бумаг, привлекают покупателей и продавцов.

4. На бирже формируются цены на активы — за счет потока заявок. Инвесторы сообщают бирже, по какой цене они готовы купить или продать те или иные акции. Их заявки попадают в так называемый «биржевой стакан»: столбец предложений на покупку и продажу одного и того же актива. Все они сортируются от большей стоимости к меньшей, и в середине оказываются наиболее реальные котировки.

5. Фондовые биржи обеспечивают открытость торгов и решают конфликты участников и контрагентов, создавая специальные независимые арбитражные комиссии.

Кто участвует в торгах на фондовой бирже?

Для биржевой торговли необходимо участие различных лиц и организаций, выступающих в разных ролях. Определить их можно следующим образом.

1. Инвестор — это частное лицо или компания, вкладывающая деньги в развитие выбранной компании. Он ориентируется на прибыль в долгосрочной перспективе или рассчитывает на права, гарантированные ценной бумагой (например, право голоса). Покупать или продавать активы можно и в расчете на спекулятивную выгоду — этим занимаются трейдеры.

Роли трейдеров и инвесторов во многом похожи, а вот задачи и инструментарий могут различаться. Трейдеры рассчитывают быстро получить прибыль, а инвесторы могут приобрести ценные бумаги и до дальнейшей перепродажи еще несколько лет получать дивиденды — выплаты акционерам в виде части прибыли.

3. Эмитент — компания, нуждающаяся в привлечении средств инвесторов и размещающая для этого ценные бумаги.

4. Брокер — профессиональный участник биржи; посредник, который обеспечивает взаимодействие эмитентов и инвесторов. Брокерская компания совершает операции, действуя по поручению клиента. Брокеры обязаны иметь лицензию на свою деятельность от Банка России.

5. Доверительный управляющий — компания или частное лицо, выступающее в интересах инвестора. Это посредник, которому инвестор передает свои средства для последующих инвестиций. Как и брокеры, доверительные управляющие должны пройти лицензирование и получить разрешение на ведение деятельности от Центробанка.

6. Депозитарий — организация, хранящая и учитывающая ценные бумаги.

7. Регистратор — компания, которая ведет реестры с полным учетом всех владельцев ценных бумаг.

8. Клиринговый или расчетный центр занимается расчетным обслуживанием участников рынка. Он также выступает гарантом безопасности сделки и может перечислить средства из собственного фонда в случае необходимости.

Какие бывают ценные бумаги и что такое фьючерсы и опционы

1. Акции по сути представляют собой доли в бизнесе. Такие ценные бумаги подтверждают, что вам принадлежит часть компании-эмитента.

2. Облигации — долговые ценные бумаги, дающие право владельцу на получение заранее определенного дохода в оговоренные сроки. Компания с выпуском облигаций берет деньги, которые она обязуется вернуть с процентами, выплачивая так называемый купон.

3. Фьючерс — это производный финансовый инструмент, контракт, согласно которому продавец обязуется поставить покупателю актив по оговоренной цене и в определенный срок, а тот обязан выкупить предмет сделки. Суть фьючерсов в том, чтобы зафиксировать цену на товар (услугу), защититься от ее колебания в будущем.

4. Опцион — также производный финансовый инструмент. Дает право совершить сделку в обозначенный заранее момент времени. Опцион колл позволяет купить актив по цене, которая определена заранее и не зависит от его текущей рыночной стоимости к тому времени — цене страйк. Опцион пут предоставляет возможность продать базовый товар по той же оговоренной и прописанной в его условиях цене страйк.

Что такое биржевые индексы

На фондовых биржах регистрируют миллионы сделок каждый день. Чтобы отслеживать, как меняется стоимость активов, создан специальный инструмент — биржевой индекс. Это показатель, который отражает, на сколько в среднем изменилась стоимость определенной группы ценных бумаг за определенный период времени.

Биржевые индексы рассчитываются специальными автоматизированными системами. Индексы помогают инвесторам сравнить текущие уровни цен с прошлыми ценами и оценить настроение на рынке ценных бумаг. Важно не абсолютное значение индекса, а его динамика.

В пример можно привести S&P 500, в который включены акции 500 крупных компаний из США, или индекс Мосбиржи — в него входят наиболее ликвидные акции «крупнейших и динамично развивающихся» российских эмитентов из значимых секторов экономики. Ликвидность актива означает, что его легко продать.

На Московской бирже проследить можно и за индексом «голубых фишек» — рассчитывается на основании цен сделок с акциями 15 наиболее ликвидных эмитентов российского фондового рынка.

Источник https://finzz.ru/kak-rabotaet-fondovyj-rynok-chelovecheskim-yazykom.html

Источник https://lenta.ru/articles/2023/04/01/stex/